Автор Admin 
В избранноеСтатья будет полезна читателям, которые хотят узнать:
Уже в пятницу состоится первое в этом году заседание Центробанка по ключевой ставке, на котором регулятор с наибольшей вероятностью сделает паузу в смягчении денежно-кредитной политики (ДКП) и сохранит ставку на уровне 16%. Почему так произойдет и как это решение скажется на кредитных продуктах, объяснил Bankiros.ru экономист, руководитель учебного центра NPBFX Виктор Емченко.
Какая прогнозируемая ставка
Наиболее вероятный сценарий, по мнению эксперта, – это сохранение текущих параметров, то есть ключевая ставка на уровне 16%.
Следующий, но менее вероятный сценарий – символическое снижение ставки, например, на 0,25%.
Ничтожная вероятность – повышение ставки на ближайшем заседании ЦБ РФ.
Ранее начальник отдела кредитного анализа и макроэкономики ООО «РСХБ Управление Активами» Павел Паевский также заявил, что ждет сохранения ключевой ставки на прежнем уровне в феврале.
По словам Емченко, в принятии решения многое будет зависеть от оценки регулятором поступающих макропоказателей.
«Инфляция ожидаемо ускорилась в первые две декады января, а сейчас стабилизировалась. Таким образом, прогнозируемый главой регулятора инфляционный скачок первых недель 2026 года завершается, но инфляция остается повышенной: 6,5% при цели 4%», – оценил экономист.
Поэтому у ЦБ сохраняются основания оставить ставку на текущем высоком уровне, отражающем ограничительный настрой, после небольшого снижения на 0,5% 19 декабря 2025 года.
По мнению собеседника Bankiros.ru, регулятору попросту необходимо время, чтобы оценить эффект последних изменений в настройках монетарной политики в состоянии реальной экономики. О чем и говорится в заявлении председателя Банка России, сделанного на пресс-конференции 19 декабря 2025 года.
«Масштаб и скорость дальнейшего смягчения политики будут зависеть от устойчивости замедления инфляции и динамики инфляционных ожиданий. Реализация проинфляционных рисков может потребовать пауз в движении ставки», – пояснила глава Банка России Эльвира Набиуллина.
«А вот состояние реальной экономики, где некоторые сектора оказались под сильнейшим стрессом от ограничительных настроек монетарной политики, назвать успешным не могу. Различия в оценках могут быть значительными, но закрывать глаза на то, что девелопмент в сфере жилой недвижимости и вся строительная отрасль, некоторые добывающие отрасли, да и транспорт и так далее и тому подобное демонстрируют негативные сигналы, не стоит. И снижение макропоказателей уже сказалось на темпах роста», – подчеркнул Емченко.
Индекс физического объема валового внутреннего продукта (ИФО ВВП) в третьем квартале 2025 года снизился до минимумов за последние два года, следует из данных ЕМИСС. И нет реальных оснований ожидать изменения этого настроя в четвертом квартале, обратил внимание спикер.
Индексы физического объема валового внутреннего продукта в рыночных ценах в соответствии с методологией СНС 2008, fedstat.ru, скриншот Bankiros.ru
Однако экономический рост не входит в перечень первостепенных задач ЦБ, отметил Емченко.
«Именно поэтому, я думаю, как и обещала глава регулятора, в ближайшие месяцы будут продолжаться наблюдения за ценами и настроениями людей и бизнеса, их реакцией на изменения в фискальной политике, росте НДС, тарифов, развитием динамики иных дезинфляционных и проинфляционных рисков», – поделился эксперт.
Наблюдение не предполагает действий, поэтому, по мнению экономиста, ЦБ сохранит ставку с наибольшей вероятностью.
Как это может повлиять на ставки по кредитам и займам
Отсутствие изменений в монетарной политике = отсутствие стимулов к изменениям ставок по кредитам и займам в частном секторе экономики, оценил Емченко.
«А вот по вкладам динамика останется негативной. На мой взгляд, нет оснований ожидать роста ставок по вкладам, скорее, рынок ждет постепенное и осторожное снижение», – объяснил спикер.
Финансовый гороскоп на 2026 год: что принесет вам доход?